超前小导管需求将在明年上半年进行边际修复

在过去的今年第四季度，国内超前小导管价格在季节性需求下降和超前小导管厂家恢复生产预期的压力下保持了疲软的影响。明年超前小导管价格前进的道路在哪里？随着今年超前小导管产量减少任务的提前完成，明年1月超前小导管供应可能环比复苏，叠加需求疲软，超前小导管价格仍面临下行压力。但强劲的需求预期和低库存水平可能会支撑春节后超前小导管价格的复苏。

具体来说，一方面，随着今年11月超前小导管产量减少任务的提前完成，在各种因素的影响下，市场对超前小导管厂家复产的预期较强。明年一季度以后，超前小导管供应将继续同比下降，但环比可能性将回升。主要有三个原因:一是今年中央经济工作会议提出，碳达峰和碳中和是实现高质量发展的内在要求。我们应该坚定不移地推进，但我们不能在战斗中做出贡献。这说明双碳的总体方向没有改变，但一刀切的实施模式可能会得到纠正，政策对超前小导管供应的影响可能会分阶段减弱。其次，目前的生产限制政策以同比计算为基础，但由于今年一季度超前小导管供应基数较高，即使按照目前的生产限制政策。

在超前小导管厂家预期恢复生产的正式支持下，支持矿石价格反弹的逻辑在短期内仍然存在。然而，在双碳的背景下，矿石的中长期需求将继续疲软，其价格很难回到7月份的高点。另一方面，随着春节的临近，现场关闭，假期逐渐增加，超前小导管需求季节性疲软的现实不容忽视。

 

然而，在中央经济工作会议之后，市场对超前小导管需求改善的预期也相对较强。中央经济工作会议结束后，政策水平稳定增长的迹象越来越明显。房地产和基础设施政策的底部可能已经出现，超前小导管需求将在明年上半年进行边际修复。如果贸易商在冬季储存仍保持较低的热情，市场可能会在春节后进入低库存的旺季。一旦国家稳定增长政策超过市场预期，超前小导管价格的上涨势头可能会更强劲。

总体而言，1月份超前小导管供应可能环比回升，但同比下降，需求方现实疲软，预期模式强劲，超前小导管价格保持冲击；1月后超前小导管价格有一定的下行压力。但强劲的需求预期将支撑超前小导管价格，春节后市场概率将进入低库存需求旺季，超前小导管价格可能会回升。